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原油价格相对弱势 聚丙烯面临回调风险

发布日期:2018-03-27  118

  受供应紧缺和需求向好影响,聚丙烯期货自6月下旬以来走出一波单边上涨走势。可是三季度以来,聚丙烯职业供需矛盾逐步平缓,加上制品向下难以传导,9月初聚丙烯期货开端高位回落。

  原油价格重心或下移

  原油方面,OPEC限产遏止了原油的跌落趋势,而跟着原油全体需求回暖,本年全球原油供需有望完成再平衡。可是需求留意的是,现在全球原油的出产潜力依然巨大,OPEC只要经过减产的方法来坚持现在的原油弱平衡状况。别的,跟着原油价格反弹,美国页岩油企业的出产状况得到显着改进,活泼钻井数继续增加。而跟着北半球气候逐步变冷,夏日制品油消费旺季将会完毕,这将进一步下降原油需求。因而,我们以为,后期原油价格或走弱,油制聚丙烯本钱将下移。

  开工率进一步上升

  现在来看,油制聚丙烯赢利在3300元/吨左右,而煤制聚丙烯赢利达到2200元/吨。相较前期而言,现在聚丙烯出产企业的赢利十分丰盛,企业的出产积极性得到了显着加强。从开工状况来看,现在只要大唐石化的46万吨聚丙烯设备计划在9月中旬检修。而前期检修的河北海伟的30万吨设备、神华新疆的45万吨设备、神华宁煤的设备都将在9月中旬重启。因而,全体来看,后期聚丙烯企业开工负荷将进一步上升,商场供应越发充足。

  需求留意的是,此轮聚丙烯价格继续上涨很大程度上是受企业社会库存较低影响。而下流企业全体的消费状况坚持杰出,这就迫使下流企业和贸易商被逼补库,出产企业的议价能力加强。现在来看,聚丙烯社会库存依然处于相对较低的水平,大致在14万吨,这关于聚丙烯价格将会产生必定的支撑效果。

  本钱难以向下传导

  本年,聚丙烯下流开工负荷运转相对平稳,全体在55%70%区间内运转。6月初,跟着消费回暖、企业赢利上升,聚丙烯下流企业开工负荷呈现了小幅提高。可是跟着聚丙烯价格上涨,聚丙烯下流企业本钱开端上升,而因为终端需求改进相对有限,本钱难以向下传导。除此之外,环保查看关于聚丙烯的下流也产生了必定的影响,部分企业被逼停产。

  归纳来看,尽管前期聚丙烯价格继续上涨,可是其下流需求并没有跟进。不仅如此,因为终端需求体现不佳,本钱难以向下传导,下流企业赢利被逐步腐蚀。加上环保查看等要素,下流需求并没有在消费旺季开释,跟着需求向好的预期被证伪,聚丙烯价格需求跌落来对此进行批改。

  归纳来看,原油价格相对弱势,使聚丙烯本钱重心逐步下移。而跟着聚丙烯价格继续上涨,聚丙烯出产企业的赢利丰盛,商场全体开工负荷居于高位,前期供应缺乏的问题得到了缓解。需求方面,下流企业出产本钱上升,而过高的本钱难以向终端传导,形成聚丙烯下流赢利下降,加之受环保查看影响,全体开工负荷下降。我们以为,聚丙烯价格现已被高估,需求回调来修正,而技术上的破位给商场带来做空时机。

文章来源地址: /article/qthgfl/7631.html


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